A Scatec ASA colocou em operação no Egito seu maior projeto até o momento, com uma estrutura de capital que combina dívida de um banco multilateral de desenvolvimento, participação acionária estratificada de um fundo climático norueguês e de uma empresa francesa de energia, além de um contrato de compra de energia (PPA) que contrata integralmente o despacho de energia de armazenamento em baterias (BESS), sem exposição ao mercado livre.
O projeto Obelisk, em Nagaa Hammadi, Alto Egito, orçado em US$ 590 milhões, é financiado com mais de 80% de dívida sem recurso – US$ 479,1 milhões – fornecida pelo Banco Europeu para a Reconstrução e o Desenvolvimento (BERD), pelo Banco Africano de Desenvolvimento (BAD) e pela British International Investment (BII). A dívida sem recurso (non-recourse debt) é um empréstimo garantido pelo ativo, onde o credor não tem direito a buscar outros ativos ou rendimentos do devedor para cobrir qualquer saldo restante se o valor da venda do bem for inferior à dívida.
A Norfund, por meio do Fundo Norueguês de Investimento Climático, detém 25% da holding Obelisk, enquanto a Scatec mantém os 75% restantes. A EDF Power Solutions detém 20% da empresa operacional, restando à Scatec 60% do interesse econômico total e do controle operacional, conforme informou um porta-voz da Scatec à pv magazine.
“A principal diferença reside no fato de que os parceiros de capital foram convidados em dois níveis – SPV e HoldCo”, afirmou o porta-voz. “Isso reduz a necessidade de capital próprio da Scatec, mantendo o controle majoritário em toda a estrutura.”
Para complementar essa abordagem de dois níveis, a empresa mantém uma estrutura consistente sobre como e quando os investidores externos são introduzidos em todo o seu portfólio.
Segundo o porta-voz da Scatec, os parceiros de capital são integrados a todos os projetos, geralmente antes do fechamento financeiro, com dívida sem recurso cobrindo a maior parte do Capex e uma divisão básica de 20/80 entre capital próprio e dívida, que varia de acordo com o país e os termos de compra.
“O projeto Obelisk é um bom exemplo de como o Fundo de Investimento Climático pode ajudar a acelerar a transição de energias fósseis para energias renováveis em mercados emergentes por meio de investimentos rentáveis”, disse Bjørnar Baugerud, chefe do Fundo de Investimento Climático da Noruega.
A primeira fase – 561 MW de energia solar e um sistema de armazenamento de energia em baterias de 100 MW/200 MWh – foi comissionada em fevereiro de 2026.
O despacho do sistema de armazenamento de energia em baterias (BESS) está totalmente contratado sob o contrato de compra de energia (PPA) de 25 anos, denominado em dólares americanos, com a Companhia Egípcia de Transmissão de Eletricidade (EETC), sem exposição a serviços comerciais ou auxiliares, afirmou o porta-voz da Scatec. O PPA é respaldado por uma garantia soberana. A segunda fase adiciona mais 564 MW de energia solar e tem previsão de entrada em operação comercial no verão de 2026.
De acordo com seus resultados para o ano fiscal de 2025, a Scatec reportou receitas proporcionais de 11 bilhões de coroas norueguesas (US$ 1,17 bilhão) para 2025, EBITDA de 4,568 bilhões de coroas norueguesas, uma redução de 25% na dívida bruta corporativa e liquidez de 5,6 bilhões de coroas norueguesas ao final do ano.
A Equinor vendeu uma participação de 8,07% na Scatec esta semana a NOK 125 por ação, arrecadando aproximadamente NOK 1,6 bilhão, e manteve uma participação remanescente de valor semelhante, sujeita a um período de bloqueio de 90 dias. A Equinor, que aumentou sua participação para 16,12% entre 2019 e 2023, descreveu a venda como uma otimização de portfólio.
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