O mercado global de prata permanece estruturalmente restrito, apesar da demanda enfraquecida do setor fotovoltaico, com preços elevados e oferta limitada continuando a moldar o cenário da fabricação de painéis fotovoltaicos.
De acordo com o mais recente relatório World Silver Survey 2026, da consultoria independente Metals Focus , os preços da prata subiram acentuadamente até 2025, com uma média de pouco mais de US$ 40 por onça, um aumento de 42% em relação ao ano anterior, antes de atingirem níveis ainda mais altos no início de 2026. A alta foi impulsionada por uma combinação de forte demanda de investimento, oferta física restrita e incerteza geopolítica e macroeconômica contínua.
Ao mesmo tempo, o setor solar, há muito um importante impulsionador da demanda industrial por prata, está entrando em um período de ajuste. A demanda por prata dos produtores de energia fotovoltaica caiu 6% em 2025, para 186,6 milhões de onças, e agora a previsão é de uma queda adicional de 19% em 2026, para cerca de 151 milhões de onças.
“O consumo industrial caiu 3%, para 657,4 milhões de onças, marcando o primeiro declínio pós-pandemia, uma vez que a contração na demanda por energia fotovoltaica e a redução de custos em outros setores superaram os ganhos ligados a data centers relacionados à inteligência artificial, hardware de transmissão de alta velocidade, penetração de veículos elétricos e infraestrutura de recarga”, diz o relatório.
A queda no consumo de prata em projetos fotovoltaicos reflete uma combinação de mudanças tecnológicas e pressão de custos. Com o aumento dos preços da prata, os fabricantes de módulos intensificaram os esforços para reduzir a quantidade de prata por célula, adotando estratégias de redução de custos e abordagens alternativas de metalização .
Os analistas explicaram que a intensa concorrência e o aumento dos custos das matérias-primas levaram os produtores a reduzir o uso de prata, mesmo com o crescimento contínuo das instalações solares globais, observando que essa crescente dissociação entre a expansão da capacidade fotovoltaica e a demanda por prata representa uma mudança significativa para o setor.
Do lado da oferta, a produção global de prata em minas aumentou significativamente no ano passado, impulsionada pela expansão de projetos de mineração na América Latina. A reciclagem também apresentou um aumento moderado, atingindo o maior patamar em 13 anos, com 197,6 milhões de onças.
Apesar desses resultados positivos, o setor de prata registrou seu quinto déficit anual consecutivo em 2025, totalizando 40,3 milhões de onças, com outra escassez prevista para 2026. Restrições estruturais, incluindo a queda na qualidade do minério, interrupções operacionais e um número limitado de novos projetos, devem continuar limitando o crescimento da oferta. Os volumes de reciclagem estão aumentando, mas permanecem limitados por gargalos nas refinarias e desafios de capacidade.
O relatório também revela que, embora a demanda por energia fotovoltaica tenha enfraquecido, outros segmentos, como data centers com inteligência artificial, veículos elétricos e infraestrutura de energia, continuaram a sustentar o consumo.
Olhando para o futuro, a demanda industrial total deverá diminuir novamente em 2026, com uma maior fragilidade no setor fotovoltaico superando os ganhos em aplicações emergentes. A prata, no entanto, deverá permanecer um risco estratégico para os fabricantes de painéis fotovoltaicos, mesmo com a inovação tecnológica reduzindo a dependência do metal.
Segundo uma análise recente do Silver Institute, a indústria fotovoltaica deverá utilizar menos prata em 2026. A pasta de prata representa atualmente cerca de 10 a 20% do custo total das células solares, criando um cenário difícil para os fabricantes que já enfrentam excesso de capacidade, queda nos preços dos módulos e margens de lucro reduzidas.
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