O mercado de Fusões e Aquisições (M&A) de ativos fotovoltaicos no Brasil demonstrou resiliência e dinamismo no 3º trimestre de 2025, conforme o mais recente Boletim M&A da consultoria Greener. Com 33 transações mapeadas até setembro, o setor se mantém em um patamar similar ao mesmo período de 2024, registrando apenas uma transação a menos. Desde 2022, um total de 135 transações foram mapeadas, com o volume de contratos fechados em 2025 quase igualando o de 2024 (34 transações) com três quartos do ano concluídos.
O período foi particularmente ativo, com 11 transações mapeadas, representando um aumento de 57% em relação ao trimestre anterior. A autoprodução se consolidou como o principal motor do mercado, impulsionando 42% do total de M&As do ano, com 14 transações envolvendo usinas de Geração Centralizada (GC). As transações de Geração Distribuída (GD) mantiveram um ritmo equilibrado com 2024, com 7 transações até o 3º trimestre.
Transações por categoria
Na geração centralizada ocorreram 14 transações envolvendo usinas, representando 42% das transações de 2025. No 3º trimestre de 2025, seis transações movimentaram o setor, sendo 100% delas no modelo de autoprodução. A potência transacionada foi de 103 MWp. No entanto, o mercado registrou uma queda de 62% nas usinas transacionadas até o 3º trimestre de 2025 em comparação com o mesmo período do ano passado, resultando em uma diminuição de 1,6 GWp na potência negociada.
Já na geração distribuída foram mapeadas sete transações, uma a menos em comparação com o mesmo período de 2024. Até setembro, grandes transações envolvendo os desinvestimentos da Raízen em usinas solares de GD movimentaram quase R$ 600 milhões. A potência transacionada no período foi de 132 MWp com um aumento de 68% nas transações até o 3º trimestre em relação ao mesmo período de 2024, refletiu em uma elevação de 55% na potência negociada.
Entre as empresas que fazem parte da cadeira de valor do mercado fotovoltaico, foram realizadas 12 transações, mantendo o resultado do mesmo período de 2024. No período, foram registradas três transações, sendo uma fusão e duas aquisições, marcadas pela aproximação do setor energético com o da tecnologia, buscando melhoria da infraestrutura digital e sustentabilidade. A fusão visou o fortalecimento interno, especialização e expansão de portfólios de serviços e clientes.
Potência e usinas transacionadas
- Até o 3º trimestre de 2025, foram mapeadas 21 transações envolvendo usinas, sendo 14 de GC e 7 de GD. Um total de 202 usinas FV foram negociadas, com 26 de GC e 176 de GD. O volume total de GWp transacionados até o 3º trimestre de 2025 foi de 1,6 GWp.
- Segundo trimestre consecutivo sem nenhuma usina de GD transacionada em Minas Gerais.
- Desinvestimentos da Raízen movimentaram o mercado solar de GD.
- Aproximação crescente entre tecnologia e energia em busca de eficiência e sustentabilidade.
Transações mapeadas
- Auren Energia adquiriu a empresa de tecnologia Way 2.
- Trifase Energia e Holding Sustentys realizaram uma fusão entre empresas de serviços de energia.
- Unifique, uma empresa de telecomunicação, adquiriu a geradora de energia Grupo Ludfor.
Transações de usinas GD
- Thopen Pontal adquiriu 40 usinas da Raízen, totalizando 103,27 MWp.
- Gera Holding Desenvolvedora adquiriu 11 usinas da Raízen, totalizando 28,4 MWp.
Transações de usinas GC
- Paraibuna Embalagens adquiriu 1 usina da Echoenergia (Grupo Equatorial).
- Têxtil Canatiba adquiriu 1 usina da Echoenergia (Grupo Equatorial), totalizando 4,4 MWp.
- Papéis Sudeste adquiriu 1 usina da Echoenergia (Grupo Equatorial), totalizando 8,4 MWp.
- Valgroup MG adquiriu 2 usinas da Comerc, totalizando 60,4 MWp.
- Santista Têxtil adquiriu 2 usinas da Comerc.
- Grupo Granha Ligas adquiriu 2 usinas da Eneva, totalizando 17,9 MWp.
O boletim da Greener reforça a contínua atratividade do setor solar fotovoltaico brasileiro para investimentos, com a autoprodução e a busca por eficiência e sustentabilidade impulsionando o mercado de M&A.
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