Os preços do polissilício continuaram sua trajetória de queda nas últimas três semanas, refletindo excesso persistente de oferta e fraca demanda. Na primeira semana, os preços caíram modestamente, seguidos por uma queda mais acentuada na segunda semana, à medida que o sentimento do mercado enfraqueceu ainda mais. Na última semana de março, os preços à vista caíram para a faixa baixa a média de CNY 40 ($5,5)/kg em algumas transações, embora esses preços não tenham sido amplamente sustentados. Mais recentemente, o mercado mostrou sinais de estabilização, com os níveis de negociação mainstream se agrupando ligeiramente acima de CNY 50/kg.
“O excesso de oferta continua sendo um problema estrutural antigo no mercado de polissilício e continua sendo o principal fator por trás das recentes quedas de preços”, afirmou Summer Zhang, analista sênior da cadeia de suprimentos solares da OPIS, à pv magazine. “A pressão adicional para baixo veio do enfraquecimento da demanda após a aprovação pela China do reembolso de 9% do imposto sobre exportação para produtos fotovoltaicos downstream em abril. Isso levou a remessas com carga inicial no primeiro trimestre e pedidos mais baixos depois. Ao mesmo tempo, controles coordenados anteriormente implementados sobre preços, produção e vendas entre fabricantes foram suspensos, enquanto planos de consolidação da indústria também foram suspensos. Os participantes do mercado esperavam que políticas de substituição facilitassem a racionalização da capacidade, mas a ausência dessas medidas deixou as pressões excessivas de oferta em grande parte sem solução.”
As autoridades chinesas têm feito esforços para estabilizar ou melhorar o mercado solar. Em março, tanto a Administração Estadual de Regulação de Mercado quanto a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiram avisos pedindo ações mais rigorosas contra a concorrência desordenada em setores importantes como fotovoltaica e armazenamento de energia, ao mesmo tempo em que promovem a recuperação de preços para produtos como polisilício e pastilhas. “No entanto, essas medidas permanecem em grande parte no nível de orientação política, com clareza limitada sobre a implementação, e ainda não produziram um impacto tangível no mercado”, relatou Zhang. “Os participantes do setor também observaram que quaisquer esforços futuros de consolidação precisarão prosseguir sob estruturas transparentes e legalmente compatíveis. Enquanto isso, a atividade de consolidação parece estar ganhando força, com três grandes fabricantes de energia solar anunciando planos no primeiro trimestre de adquirir produtores menores ou participar de reestruturações por falência.”
Os fabricantes têm feito esforços contínuos para reduzir os custos de produção a cada ano, com relatórios anuais de alguns grandes produtores confirmando quedas graduais nos custos. “Vimos o custo total de produção do polissilício processado com Siemens cair de CNY 42–52/kg em 2023 para CNY 36–48/kg em 2024 e depois CNY 34–45/kg em 2025″, reforçou a analista. No entanto, a recente queda do mercado levou os preços abaixo dos limites de custo de fabricação da maioria dos produtores, resultando em perdas financeiras generalizadas. Nessas condições, as quedas de preços são em grande parte uma resposta passiva à pressão do mercado, e não uma escolha estratégica proativa causada pela redução dos custos de produção.”
Possíveis regulamentações ambientais podem apoiar a redução da capacidade excedente de produção de polissilício e contribuir para a estabilização de preços. Em setembro do ano passado, a Administração Nacional de Padronização divulgou um rascunho de novos padrões de consumo de energia para polisilício, introduzindo requisitos mais rigorosos de eficiência para instalações de produção. A Seção de Silício da Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China estimou que, após a implementação dos padrões revisados, a capacidade efetiva de polissilício da China pode diminuir aproximadamente 30%. “No entanto, o impacto prático e o cronograma de implementação permanecem incertos, pois a proposta está atualmente em fase de rascunho. Espera-se que o padrão final entre em vigor 12 meses após o lançamento oficial, sugerindo que qualquer resposta significativa do mercado pode não se concretizar até o próximo ano”, explicou Zhang.
“Segundo o feedback de fontes internas, espera-se que as condições de demanda no segundo trimestre piorem ainda mais”, ela continuou. “Além disso, perto do final do segundo trimestre, a estação chuvosa começa nas províncias de Sichuan e Yunnan, que abrigam várias grandes bases de produção de polissilício. Durante esse período, os fabricantes normalmente aumentam as tarifas operacionais para aproveitar os custos mais baixos de eletricidade sustentados pela abundância de recursos hidrelétricos. Como resultado, a produção total de polissilício no terceiro trimestre pode aumentar. Os participantes do setor geralmente acreditam que qualquer melhora de curto prazo nas condições de mercado dependerá em grande parte da implementação de medidas políticas significativas, como iniciativas de redução de capacidade ou mecanismos de estabilização de preços.”
A analista observou que os preços atuais do polisilício na China estão se aproximando da mínima histórica de ligeiramente acima de 30 CNY/kg registrada em meados do ano passado e os fundamentos do mercado continuam fracos. “Já estamos ouvindo vários produtores especializados reduzindo a produção para cerca de 50%, enquanto certos fabricantes líderes e verticalmente integrados devem reduzir a produção para cerca de 40%”, afirmou ela. “No geral, a taxa média de operação deve cair abaixo de 50%. Além disso, a China implementou oficialmente o cancelamento do reembolso de 9% do imposto sobre exportação para produtos solares a jusante em abril. Consequentemente, alguns pedidos internacionais foram enviados antes do previsto no primeiro trimestre, criando um déficit de demanda no segundo trimestre.”
Zhang também observou que os preços dos módulos chineses na China continuaram a cair após a dinâmica do mercado upstream em março, embora a queda nos preços dos módulos tenha sido leve em comparação com materiais upstream. “De acordo com dados do OPIS, até esta terça-feira, o preço do polisilício na China caiu 28,67% em comparação com o início de março, enquanto os preços dos módulos domésticos caíram apenas 7,05% no mesmo período”, enfatizou Zhang. “Enquanto isso, os preços de exportação do módulo FOB China permaneceram relativamente estáveis, caindo apenas 0,83% no mesmo período, em parte devido ao cancelamento dos reembolsos de impostos de exportação e recentes interrupções logísticas relacionadas ao conflito EUA–Irã.”
A queda mais rápida e precoce nos preços do polissilício em relação aos preços dos módulos também se reflete na proporção do custo do polissilício por watt dentro dos preços domésticos dos módulos, conforme acompanhado pela OPIS. No início do ano, o polissilício representava 15,07% dos preços domésticos dos módulos, enquanto a avaliação de terça-feira indica que essa proporção caiu para 9,08%.
“A dinâmica do mercado dependerá, em última análise, da oferta e da demanda”, concluiu Zhang. ” Atualmente, alguns produtores de polissilício estão interrompendo a produção e limitando os envios. Essa abordagem permite que eles aproveitem a capacidade vertical integrada a jusante para converter parte de seu estoque de polissilício em módulos. No entanto, participantes do mercado upstream revelaram que, se medidas políticas significativas não se concretizarem até maio, poderão implementar ajustes estratégicos substanciais. Como resultado, com os estoques de módulos provavelmente altos até lá, vendas com desconto ou liquidação de estoques a preços baixos podem se tornar cada vez mais prováveis.”
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