O Chinese Module Marker (CMM), benchmark da OPIS para módulos TOPCon ≥600W, subiu 1,18% esta semana para US$ 0,086/W Free-On-Board (FOB), com indicações de mercado entre US$ 0,084–0,093/W. Desde o início do segundo semestre de 2025, os preços registraram um aumento de 4,88%.
As indicações da curva futura acompanharam o mercado à vista. Os preços dos carregamentos do 4º trimestre de 2025 aumentaram para US$ 0,086/W, enquanto o 1º e o 2º trimestre de 2026 permaneceram estáveis em US$ 0,086/W. Os carregamentos do 3º trimestre de 2026 subiram para US$ 0,087/W.
No mercado doméstico, a OPIS avaliou os preços do TOPCon em CNY 0,690 (US$ 0,096)/W EXW China, um aumento de 0,73% na comparação semanal. O sentimento melhorou após uma reunião liderada pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT), a segunda no 2º semestre de 2025, visando conter a concorrência desordenada. Em comparação com a sessão de julho, a reunião de agosto foi mais ampla, abordando quatro áreas principais: regulamentação mais forte, restrições à concorrência abaixo do custo, aplicação mais rigorosa da qualidade e maior autodisciplina da indústria.
A especulação do mercado se concentrou nos reguladores estabelecendo um preço mínimo de venda doméstica de CNY 0,75 / W (US $ 0,096 / W FOB China com IVA). Se implementado, isso marcaria um afastamento da orientação de custo não vinculativa emitida pela Associação da Indústria Fotovoltaica da China (CPIA), introduzindo medidas legais aplicáveis. No entanto, muitos participantes permanecem cautelosos, questionando a sustentabilidade de tais níveis, dadas as condições atuais de estoque.
A CPIA também pediu aos governos locais que apliquem a Lei de Preços, estabeleçam preços mínimos de licitação e reduzam o peso dos fatores de preço nas licitações. A associação enfatizou a produção racional alinhada à dinâmica de oferta e demanda, bem como a garantia de qualidade e a proteção da propriedade intelectual.
Licitações recentes sugerem melhora do sentimento. O Huadian Group concedeu uma aquisição de módulo de 20 GW para 2025-2026, com lances da TOPCon em média de CNY 0,710/W, enquanto o leilão de 3 GW da China Resources Power registrou médias acima de CNY 0,70/W. Esses resultados indicam estabilização do mercado em torno de faixas de preço mais altas.
Na Europa, os preços dos módulos TOPCon permaneceram estáveis durante a temporada de férias, com a OPIS avaliando os preços do DDP Europe em € 0,092 (US$ 0,11)/W para módulos ≥600W.
No entanto, os produtos HJT de maior eficiência estão atraindo um interesse crescente, apesar de seu preço premium, com preços relatados em € 0,095 / W para módulos de ≥600 W e € 0,105 / W para módulos de ≤450 W.
O ímpeto doméstico de fabricação de HJT está crescendo. A 3Sun, da Enel, com sede na Itália, já opera instalações, enquanto a MCPV da Espanha planeja uma usina de 2,5 GW HJT. A Bee Solar e a chinesa Huasun Energy assinaram uma Carta de Intenções para desenvolver a fabricação integrada de HJT na Itália, com operações previstas para 2026.
No nível político, alguns governos estão aumentando o apoio. A França cortou os volumes de licitações, enquanto a Suécia pretende reduzir os créditos fiscais, criando ventos contrários. No entanto, novos financiamentos e projetos continuam: a desenvolvedora alemã Energiekontor lançou um título de € 15 milhões para financiar projetos solares e eólicos em toda a Europa, enquanto a concessionária RWE garantiu 37 MW em novos projetos solares por meio de uma licitação federal.
Nos EUA, os módulos TOPCon ≥600W DDP US subiram 1,44%, para US$ 0,277/W esta semana. As cargas do Sudeste Asiático aumentaram 1,14%, para US$ 0,267/W, após tarifas recíprocas, enquanto as cargas indianas caíram 1,86%, para US$ 0,317/W, em meio à fraca demanda ligada a investigações antidumping e de direitos compensatórios (AD/CVD).
As ofertas futuras para sugerir preços do 1º trimestre de 2026 em US$ 0,276/W. Os módulos montados nos EUA usando células importadas geralmente são cotados em US$ 0,30 a US$ 0,40/W, enquanto aqueles com células de conteúdo doméstico custam US$ 0,40 a US$ 0,50/W, com cotações ocasionais acima de US$ 0,60/W.
A incerteza continua em torno da política comercial e tributária. As regras atualizadas de porto seguro do Tesouro dos EUA removeram a opção de gasto de 5%, mas não foram aplicadas retroativamente, acalmando as preocupações do mercado. Os desenvolvedores estão correndo para garantir acordos de porto seguro antes do prazo final de setembro, mantendo a demanda de curto prazo firme.
Enquanto isso, os estoques nas montadoras dos EUA estão diminuindo, com um grande fornecedor detendo apenas ~ 100 MW. Espera-se que as restrições iminentes de 2026 aos fornecedores de Entidades Estrangeiras de Preocupação (FEOC) criem uma bifurcação de preços entre módulos compatíveis e não compatíveis. Por enquanto, aumentos de preços oportunistas ligados a novas tarifas estão sendo observados, enquanto os produtores chineses exploram a transferência da produção de células para a África para contornar as restrições.
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